Ações da Celestica: crescimento em IA, avaliação e riscos

Vamos começar pelo número que deixa qualquer investidor impressionado.

Se você tivesse investido 10.000 dólares em ações da Celestica (TSE: CLS / NYSE: CLS) há apenas cinco anos, hoje teria aproximadamente 567.000 dólares.

Não é erro de digitação. A Celestica entregou um retorno de 5.571% nos últimos cinco anos, tornando-se uma das histórias de valorização mais extraordinárias da bolsa canadense. Em 4 de junho de 2026, a ação era negociada a 591,01 CAD na Bolsa de Toronto, enquanto a empresa alcançava um valor de mercado de 68,23 bilhões de dólares.

E a parte mais surpreendente? Vários agregadores de analistas ainda mostravam um consenso amplamente positivo na data do artigo.

Afinal, o que é a Celestica, por que suas ações dispararam, o que impulsiona a empresa neste momento e ainda faz sentido considerar o investimento nesses níveis? Vamos analisar.

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O que é a Celestica? A empresa que quase ninguém conhecia

O mais interessante sobre a Celestica é que ela esteve diante dos nossos olhos durante anos sem chamar muita atenção. Fundada em Toronto em 1996, a empresa começou como uma divisão das operações de fabricação da IBM no Canadá, produzindo computadores e equipamentos eletrônicos para diferentes companhias. Durante grande parte de sua história, a Celestica foi vista apenas como mais uma fabricante de eletrônicos pouco empolgante. Em termos simples, era a empresa responsável por produzir parte do hardware utilizado por muitos negócios conhecidos atualmente.

Como fornecedora de serviços de fabricação eletrônica, a Celestica costumava operar longe dos holofotes e não ocupava uma posição muito destacada na gestão da cadeia de suprimentos. A companhia se especializou na fabricação e montagem de placas de circuito, servidores e equipamentos de telecomunicações para algumas das maiores empresas do mundo. Com margens de lucro reduzidas e crescimento lento, suas ações permaneceram praticamente paradas durante muito tempo, enquanto a cobertura da mídia também era limitada.

No entanto, a ascensão da inteligência artificial está mudando essa realidade. Essa revolução está transformando quase todos os aspectos da empresa.

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Como a Celestica passou de ignorada a aparentemente imparável

A Celestica passou por uma transformação impressionante. A empresa deixou de ser apenas uma fabricante contratada e tornou-se uma participante importante no mercado de infraestrutura de inteligência artificial de alto valor e soluções de rede para a nuvem. Essa mudança ganhou força principalmente em 2022 e 2023. Em vez de continuar concentrada em trabalhos de montagem com margens baixas que apenas geravam receita, a companhia começou a investir em soluções inovadoras capazes de entregar muito mais valor.

No centro dessa transformação está uma divisão chamada Connectivity and Cloud Solutions, ou CCS. Esse segmento não é apenas o maior da Celestica, mas também o que cresce mais rapidamente. A CCS participa do desenvolvimento e da fabricação de switches de rede avançados, infraestrutura para clusters de inteligência artificial e equipamentos de alto desempenho para centros de dados. Entre seus principais clientes estão alguns dos maiores provedores de nuvem do mundo, incluindo Microsoft, Google, Meta e Amazon Web Services.

Nos últimos anos, praticamente todas as grandes empresas de tecnologia aceleraram os investimentos em centros de dados voltados para inteligência artificial. A Celestica tornou-se uma fornecedora essencial dentro desse ecossistema. Enquanto muitos investidores estavam concentrados em comprar ações de empresas como a Nvidia, a Celestica construía silenciosamente a infraestrutura de rede que permite que os chips da Nvidia operem em uma escala muito maior.

Essa mudança estratégica transformou a Celestica de uma fabricante de margens reduzidas em uma potência no setor de conectividade e soluções para nuvem. A empresa aproveitou com eficiência os enormes investimentos realizados atualmente pelos principais provedores de serviços em nuvem.

Como resultado dessa transformação, as ações da Celestica registraram um retorno surpreendente de 5.571% em cinco anos. O mercado reavaliou corretamente a empresa para refletir sua nova direção e suas capacidades cada vez mais avançadas.

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Resultados do primeiro trimestre de 2026: fortes, mas com alguma turbulência

O relatório de resultados mais recente da Celestica, referente ao primeiro trimestre de 2026 e divulgado em 27 de abril, foi objetivamente impressionante. A receita trimestral aumentou de 2,65 bilhões para 4,05 bilhões de dólares em comparação com o mesmo período do ano anterior, representando um crescimento de 53%. O lucro ajustado por ação chegou a 2,16 dólares, muito acima dos 1,20 dólares registrados um ano antes. O diretor executivo Rob Mionis descreveu a margem operacional ajustada de 8,0% como um “novo marco” para a empresa.

O segmento CCS, responsável por grande parte do entusiasmo em torno da companhia, apresentou resultados ainda mais expressivos. A divisão de conectividade e nuvem registrou um aumento de receita de 76% e tornou-se o principal motor da expansão dos centros de dados.

Após esses resultados, a administração tomou uma decisão ousada. A Celestica elevou sua projeção de receita para 2026 de 17,0 bilhões para 19,0 bilhões de dólares. A empresa também aumentou sua meta de lucro ajustado por ação para o ano inteiro de 8,75 para 10,15 dólares.

Mas foi nesse momento que a situação ficou interessante. Mesmo depois de superar as expectativas e elevar suas projeções, a ação caiu aproximadamente 15% imediatamente após a divulgação dos resultados. Uma reação como essa pode parecer desconcertante, mas revela algo importante sobre a posição atual da Celestica: trata-se de uma ação precificada para um desempenho praticamente perfeito. O mercado já havia incorporado expectativas extremamente elevadas de crescimento. Até mesmo um aumento expressivo das projeções apenas correspondeu, em vez de superar, aquilo que alguns investidores esperavam silenciosamente.

A elevação das projeções demonstra a confiança da administração na capacidade da Celestica de aproveitar a demanda crescente. Analistas também observam que as novas estimativas preservam as metas de margem operacional e fluxo de caixa livre, mesmo diante de uma expansão significativa da receita. Isso indica uma operação cada vez mais eficiente.

Desde a queda ocorrida após a divulgação dos resultados, a CLS apresentou uma recuperação forte e voltou a superar os 590 CAD no momento em que este artigo foi escrito. A faixa de negociação das últimas 52 semanas varia de 160,59 até uma máxima de 655,50 CAD.

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Os produtos por trás do entusiasmo: o que a Celestica realmente fabrica

Para entender por que os analistas continuam otimistas em relação à CLS, é necessário observar os produtos específicos que a empresa está levando ao mercado atualmente.

Switches DS6000-Series de 1.6TbE: Os switches da série DS6000 da Celestica, desenvolvidos com base no chip Tomahawk 6 da Broadcom, já estão disponíveis para os primeiros pedidos de clientes. Eles foram projetados especificamente para oferecer suporte a redes internas de inteligência artificial que exigem enorme largura de banda. Esses produtos representam uma das plataformas de comutação mais avançadas para a próxima geração de clusters de inteligência artificial e aprendizado de máquina. Em termos simples, eles funcionam como as artérias de rede das quais dependem os enormes clusters utilizados para treinar modelos de inteligência artificial.

A parceria Helios com a AMD: Em março de 2026, Celestica e AMD anunciaram uma colaboração relacionada a uma plataforma de inteligência artificial em escala de rack chamada “Helios”. A Celestica contribuirá para o desenvolvimento e a fabricação de componentes de rede destinados à expansão do sistema. Parcerias desse tipo são extremamente importantes porque criam relações de codesenvolvimento de longo prazo com grandes arquitetos de chips. A Celestica não está mais apenas fabricando produtos sob encomenda. A empresa agora ajuda a desenvolver a próxima geração de hardware para inteligência artificial desde as etapas iniciais do projeto.

Programas de switches CPO e fotônica de silício: A companhia também está avançando no campo de Co-Packaged Optics, ou CPO. Essa abordagem de próxima geração integra componentes ópticos diretamente ao silício dos switches e pode definir a arquitetura de redes para centros de dados durante o restante da década.

Ao combinar produtos de rede de nova geração com soluções de encapsulamento baseadas em fotônica de silício, a Celestica busca otimizar a cadeia de suprimentos e reduzir o tempo necessário para que seus clientes lancem novos produtos no mercado.

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O que os analistas dizem sobre as ações da Celestica

A comunidade de analistas mantém uma visão geralmente positiva sobre as ações da CLS, mesmo após a forte valorização e os atuais níveis elevados de preço.

Segundo um agregador baseado em dados da S&P Global, 21 analistas mantinham um consenso de “Compra forte” na data do artigo. O Goldman Sachs também adicionou a Celestica à sua U.S. Conviction List no fim de 2025, enquanto outras instituições mantiveram avaliações positivas ou elevaram seus preços-alvo. Essas recomendações podem mudar rapidamente.

Uma análise recente da Seeking Alpha também recomenda a compra, citando o crescimento impressionante tanto da receita quanto dos lucros. A instituição acredita que a CLS está fortemente posicionada nos mercados de inteligência artificial e centros de dados, que continuam evoluindo rapidamente. Wall Street prevê crescimento anual de pelo menos 20% para a receita e os lucros durante os próximos três anos.

Outro relatório destaca que os resultados do primeiro trimestre de 2026 mostram um aumento notável de 53% na receita e um crescimento de 68% no lucro ajustado por ação, além de maior alavancagem operacional, expansão das margens de lucro e forte geração de fluxo de caixa livre.

Em relação à avaliação, a CLS é negociada atualmente a uma relação preço-lucro de 51,44, considerada elevada pelos padrões tradicionais. No entanto, apesar de apresentar uma relação preço-lucro projetada de 37, a ação é negociada com desconto em comparação com algumas empresas semelhantes quando são considerados os múltiplos PEG e de vendas. Isso sugere que a avaliação da ação ainda pode aumentar caso o crescimento continue.

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Os riscos reais que você precisa conhecer antes de comprar

Nenhuma análise honesta sobre a Celestica estaria completa sem uma avaliação clara do que pode dar errado.

Risco de concentração de clientes: Este é o principal problema que não deve ser ignorado. O crescimento explosivo da Celestica depende em grande parte de um pequeno grupo de grandes clientes de nuvem. Caso um ou dois desses clientes reduzam seus investimentos em infraestrutura de inteligência artificial, ou caso um concorrente conquiste um contrato importante, o impacto sobre a receita pode ser rápido e significativo.

Risco de avaliação: Negociada a mais de 51 vezes os lucros dos últimos doze meses e com uma máxima de 52 semanas próxima de 655 CAD, a Celestica está longe de ser uma ação barata. O preço atual pressupõe vários anos de crescimento explosivo. Qualquer falha na execução da estratégia pode provocar uma correção dolorosa.

Vendas de executivos: Os registros da Celestica mostram que o presidente da companhia, Jason Phillips, vendeu 120.000 ações em fevereiro de 2026 por aproximadamente 36,9 milhões de dólares. Isso não representa automaticamente um sinal negativo, mas os investidores devem acompanhar novos registros e o padrão geral de atividade interna.

Exposição macroeconômica e tarifária: Como fabricante global com instalações na América do Norte e na Ásia, a Celestica está exposta a interrupções na cadeia de suprimentos, mudanças em tarifas e oscilações cambiais que podem reduzir suas margens.

Risco de execução dos investimentos de capital: O plano de investimentos de capital de 1 bilhão de dólares para 2026 ampliará a capacidade de fabricação, incluindo uma nova unidade no Texas. A carteira de pedidos e as taxas de utilização serão indicadores fundamentais para determinar se a Celestica conseguirá atender aos planos dos grandes clientes sem investir além do necessário.

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É tarde demais para comprar ações da Celestica?

Essa é a pergunta que muitos investidores desejam responder. A verdade é que a decisão depende principalmente do seu horizonte de investimento e do nível de risco que você está disposto a aceitar.

Do lado positivo, a tese de investimento na Celestica é relativamente clara. A fabricante canadense de eletrônicos superou de maneira consistente as expectativas do mercado durante o ano fiscal de 2025. A empresa possui planos ambiciosos para 2026, com projeções mais elevadas e um aumento expressivo dos investimentos de capital. A construção de infraestrutura para inteligência artificial ainda está em uma fase inicial. As grandes companhias estão gastando mais do que nunca, e a Celestica ocupa uma posição central nesses investimentos, atuando como codesenvolvedora e não apenas como montadora.

A transformação da Celestica em uma fornecedora de infraestrutura de inteligência artificial com margens mais elevadas, combinada com suas parcerias estratégicas, oferece perspectivas promissoras de crescimento. A empresa também possui uma base financeira sólida e um histórico de resultados acima das expectativas, o que aumenta a confiança em sua capacidade de alcançar crescimento de dois dígitos no lucro por ação.

Do lado negativo, a tese pessimista está concentrada nas preocupações relacionadas à avaliação e à capacidade de execução da companhia. A ação já registrou uma valorização extraordinária durante os últimos anos. Os investidores podem questionar se ainda existe espaço suficiente para crescimento aos preços atuais ou se grande parte das boas notícias já está refletida na cotação. Alguns modelos de avaliação ainda consideram as ações caras, reforçando a importância de separar a qualidade do negócio do preço pago.

Nos preços atuais, investir na Celestica significa apostar em dois fatores principais. Primeiro, que os investimentos em infraestrutura de inteligência artificial continuarão acelerando durante vários anos. Segundo, que a Celestica continuará executando bem sua estratégia enquanto amplia suas margens de lucro. Os dois cenários parecem possíveis, mas nenhum deles é garantido.

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Conclusão sobre as ações da Celestica

A Celestica tornou-se uma das histórias mais interessantes da fabricação tecnológica na América do Norte. Depois de passar anos praticamente ignorada dentro da cadeia de suprimentos de eletrônicos, a empresa se transformou em uma participante essencial da era da infraestrutura de inteligência artificial. O mercado reconheceu essa evolução, resultando em uma valorização impressionante de suas ações.

Nos últimos cinco anos, a Celestica entregou um retorno extraordinário de 5.571%. Essa valorização está longe de ser uma coincidência. Ela reflete uma mudança real e profunda nas operações da empresa, em sua base de clientes e nas margens de lucro que pode alcançar. Atualmente, a Celestica participa ativamente do desenvolvimento de switches para inteligência artificial e plataformas em escala de rack em parceria com a AMD, fornece hardware de rede avançado e registra crescimento anual de receita superior a 50%.

No entanto, determinar se a ação está avaliada de maneira justa para refletir todo esse crescimento é uma questão mais complexa. Com as ações negociadas a 591 CAD e uma relação preço-lucro projetada superior a 37, os investidores estão pagando um prêmio elevado pelo crescimento esperado. Isso deixa pouco espaço para erros. Qualquer desaceleração nos investimentos em inteligência artificial realizados pelos grandes clientes pode provocar uma rápida revisão das expectativas do mercado.

Para investidores de longo prazo que acreditam que a expansão da inteligência artificial ainda continuará por muitos anos, a Celestica oferece uma forma diferenciada de participar dessa tendência por meio do mercado canadense. Por outro lado, investidores mais cautelosos ou com horizonte mais curto podem preferir aguardar uma correção da cotação em direção a níveis de suporte antes de comprar.

Independentemente da sua estratégia de investimento, a Celestica é uma ação que merece atenção. A empresa consolidou-se como uma parte essencial da revolução do hardware para inteligência artificial.

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Preços, múltiplos de avaliação, recomendações de analistas e cálculos de retorno podem mudar rapidamente. Salvo indicação contrária, os números variáveis refletem dados disponíveis em 4 de junho de 2026.

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Este artigo possui finalidade exclusivamente informativa e educacional e não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa e consulte um profissional financeiro autorizado antes de tomar decisões de investimento. As ações da Celestica apresentam riscos importantes, incluindo concentração de clientes, risco de avaliação e risco de execução relacionado às suas metas agressivas de crescimento.

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